今年是我國(guó)實(shí)行改革開放四十周年。中國(guó)融資租賃業(yè)近40年來(lái)伴隨中國(guó)改革開放一路發(fā)展，從無(wú)到有、從弱到強(qiáng)，其市場(chǎng)規(guī)模目前已經(jīng)在全球名列前茅，發(fā)展迅速。眼下，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的主旋律下，以新經(jīng)濟(jì)崛起為標(biāo)志的轉(zhuǎn)型升級(jí)取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，以創(chuàng)新理念應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)正在帶來(lái)融資租賃業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)遇。
然而，某些“不和諧的音符”也相伴而來(lái)，新形勢(shì)也帶來(lái)新挑戰(zhàn)。隨著我國(guó)融資租賃行業(yè)的迅猛發(fā)展和業(yè)務(wù)的急劇擴(kuò)張，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也在日益積聚，監(jiān)管漸趨收緊。在細(xì)分行業(yè)的發(fā)展預(yù)判及風(fēng)險(xiǎn)防范、相應(yīng)的融資租賃法律風(fēng)險(xiǎn)的管控上，很多融資租賃公司存在經(jīng)驗(yàn)不足等問題，甚至陷入迷茫與焦慮當(dāng)中，融資租賃相關(guān)糾紛和案件也日趨增多。
融資租賃行業(yè)轉(zhuǎn)監(jiān)管政策發(fā)布以來(lái)，行業(yè)整合到了關(guān)鍵的時(shí)間窗口。中國(guó)融資租賃（西湖）論壇作為行業(yè)內(nèi)有重要影響力和知名度的專業(yè)性論壇，經(jīng)過(guò)半年多的運(yùn)行，啟動(dòng)了多項(xiàng)重要課題研究，成功舉辦了首屆峰會(huì)及高峰論壇、專題沙龍、高端培訓(xùn)、交流考察等各項(xiàng)活動(dòng)。該論壇是于2017年10月12日由浙江大學(xué)金融研究院、浙江大學(xué)融資租賃研究中心共同倡導(dǎo)發(fā)起成立的非盈利組織。
中國(guó)融資租賃（西湖）論壇主席、皖江金融租賃股份有限公司總裁劉同安表示，西湖論壇秉承初心，致力于推進(jìn)中國(guó)融資租賃業(yè)健康和可持續(xù)發(fā)展，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，不斷深化理論研究和創(chuàng)新實(shí)踐。
轉(zhuǎn)監(jiān)管之下
業(yè)內(nèi)關(guān)注到，自去年4月以來(lái)，國(guó)務(wù)院密集出臺(tái)多個(gè)文件并采取相應(yīng)措施，限制政府通過(guò)城投公司的融資行為，控制政府債務(wù)過(guò)快增長(zhǎng)，以防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)：2017年4月，國(guó)家財(cái)政部、發(fā)改委等六部委《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財(cái)預(yù)[2017]50號(hào)；2017年5月，商務(wù)部對(duì)內(nèi)資租賃企業(yè)和外資租賃企業(yè)開展業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)排查工作，通過(guò)多種方式對(duì)企業(yè)在變相吸收公眾存款、虛構(gòu)租賃物、違規(guī)向地方政府融資以及超杠桿經(jīng)營(yíng)等風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行重點(diǎn)排查；2017年7月，中央召開全國(guó)金融工作會(huì)，明確要求“各級(jí)地方黨委和政府要樹立正確政績(jī)觀，嚴(yán)控地方政府債務(wù)增量，終身問責(zé)，倒查責(zé)任；2018年3月，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)投融資行為有關(guān)問題的通知》，被業(yè)內(nèi)稱為“23號(hào)文”則再次強(qiáng)調(diào)了金融企業(yè)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)的投融資行為。
中國(guó)融資租賃三十人論壇常務(wù)理事、天津研究院院長(zhǎng)高克勤認(rèn)為，以第五次全國(guó)金融工作會(huì)議召開為標(biāo)志，金融監(jiān)管進(jìn)入全面從嚴(yán)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管、行為監(jiān)管并重新時(shí)期，監(jiān)管的專業(yè)性、統(tǒng)一性、穿透性是基本導(dǎo)向。
浙江大學(xué)金融研究院副院長(zhǎng)楊柳勇分析，商務(wù)部將制定融資租賃公司（及商業(yè)保理公司、典當(dāng)行）的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管規(guī)則的職責(zé)劃給中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。自2018年4月20日起，有關(guān)職責(zé)已由銀保監(jiān)會(huì)履行。自此，在強(qiáng)金融監(jiān)管的大潮下，融資租賃業(yè)開始實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)監(jiān)管過(guò)程。融資租賃業(yè)界非常關(guān)注如何實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)的轉(zhuǎn)監(jiān)管過(guò)渡，以及轉(zhuǎn)監(jiān)管后對(duì)融資租賃將如何實(shí)現(xiàn)常規(guī)的監(jiān)管。
“目前國(guó)家相關(guān)政策趨緊，給公司發(fā)展帶來(lái)困境。究其緣由，既有急功近利追求迅速做大資產(chǎn)的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)和完成利潤(rùn)指標(biāo)的壓力，更是因?yàn)閷?duì)租賃的本源沒有清晰的認(rèn)識(shí)，為業(yè)績(jī)所迫、為利潤(rùn)所惑?！敝嘘P(guān)村租賃公司總經(jīng)理何融峰表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)。
在國(guó)藥控股（中國(guó)）融資租賃有限公司總經(jīng)理陳凱看來(lái)，23號(hào)文的發(fā)布，規(guī)范地方政府舉債融資，規(guī)范城投平臺(tái)，這是各個(gè)大型國(guó)有融資租賃企業(yè)的痛點(diǎn)。從去年國(guó)家開始規(guī)范地方政府債務(wù)融資，到今年規(guī)范國(guó)有金融企業(yè)為地方融資出臺(tái)具體政策，金融監(jiān)管脫虛向?qū)崳ǖ罉I(yè)務(wù)收緊。行業(yè)內(nèi)眾多融資租賃企業(yè)，在高速發(fā)展中暴露出來(lái)的很多問題，是不容忽視的。
中國(guó)融資租賃（西湖）論壇執(zhí)行主席、浙江大學(xué)融資租賃研究中心理事長(zhǎng)程?hào)|躍則認(rèn)為，地方政府融資平臺(tái)融資收緊、存量債務(wù)將面臨極大的挑戰(zhàn)。由于政策的約束和巨額的存量債務(wù)，地方政府融資平臺(tái)的區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)有可能時(shí)有發(fā)生。堵后門易，開前門難，即便中央政府增加地方債的發(fā)行量，但也難以在短期內(nèi)從根本上解決地方債務(wù)的置換。
解決之道
中國(guó)融資租賃（西湖）論壇主席、浙江匯金融資租賃有限公司董事長(zhǎng)總經(jīng)理俞雄偉認(rèn)為，“融資功能大于融物”的現(xiàn)狀和“類信貸”定位，并未突出體現(xiàn)融資租賃的核心價(jià)值。融資租賃與銀行信貸和其他債務(wù)融資方式的比較優(yōu)勢(shì)在于，折舊靈活，促進(jìn)技術(shù)革新，拉動(dòng)設(shè)備銷售，具有節(jié)稅效應(yīng)，能夠精準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體。在“讓金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的監(jiān)管導(dǎo)向下，融資租賃回歸設(shè)備金融應(yīng)是必然趨勢(shì)。
“融資租賃公司自身需要進(jìn)行必要的適應(yīng)性調(diào)整。比較緊迫的工作包括，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，夯實(shí)實(shí)收資本?；怙L(fēng)險(xiǎn)隱患，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要盡快化解，一時(shí)難以化解的要盡快剝離，訴訟糾紛應(yīng)及早了結(jié)。ROA、ROE、資產(chǎn)不良率、撥備覆蓋率、資本充足率等核心指標(biāo)應(yīng)不低于行業(yè)平均值?！备呖饲谶@樣強(qiáng)調(diào)。
中關(guān)村租賃公司在應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)方面，則是立足建立風(fēng)控機(jī)制。中關(guān)村科技型企業(yè)高度聚集，2萬(wàn)多家科技型企業(yè)中90%以上是科技型中小企業(yè)，這些科技型企業(yè)具有四個(gè)顯著特點(diǎn)，即高成長(zhǎng)性、高附加值、高風(fēng)險(xiǎn)性和輕資產(chǎn)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的輕資產(chǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)性讓金融機(jī)構(gòu)望而卻步，只有不到10%的科技型中小企業(yè)能夠得到銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的支持，“融資難、融資貴”的痛點(diǎn)凸顯，科技租賃以其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)成為破解上述痛點(diǎn)的最優(yōu)工具。
中關(guān)村租賃全面推行“專業(yè)化”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，致力于成為所服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域?qū)＜倚徒鹑跈C(jī)構(gòu)。結(jié)合中關(guān)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)狀，重點(diǎn)聚焦大數(shù)據(jù)、大環(huán)境、大健康、大智造等四大領(lǐng)域，不為業(yè)績(jī)所迫、不為利潤(rùn)所惑而盲目介入非重點(diǎn)服務(wù)行業(yè)。圍繞四大領(lǐng)域設(shè)立四個(gè)業(yè)務(wù)事業(yè)部，沿著各細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈條集群化開發(fā)客戶，從產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷推廣、風(fēng)險(xiǎn)管控、租后服務(wù)、投資管理多方面強(qiáng)化專業(yè)化水平，確保對(duì)細(xì)分領(lǐng)域的金融服務(wù)專業(yè)化和非金融服務(wù)專業(yè)化，極大地促進(jìn)了產(chǎn)融結(jié)合，成為科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中靠得住的合作伙伴。
企業(yè)轉(zhuǎn)型 在路上
近年來(lái)，融資租賃企業(yè)積極進(jìn)行金融適應(yīng)性調(diào)整，推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展，行業(yè)中涌現(xiàn)了一批具有專業(yè)化、特色化、差異化、投行化的融資租賃公司，比如國(guó)藥控股（中國(guó)）租賃公司、獅橋租賃、中關(guān)村租賃、康富國(guó)際租賃、廣發(fā)租賃等等，對(duì)行業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展起到很好的示范作用。
作為“醫(yī)療大健康方向的融資租賃+”的案例樣本，國(guó)藥控股（中國(guó)）融資租賃有限公司堅(jiān)持專業(yè)化道路，采取了在相關(guān)領(lǐng)域的垂直化、穿透式及創(chuàng)新模式，聚焦優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，大力開發(fā)醫(yī)療融資租賃業(yè)務(wù)，在醫(yī)療、制藥等細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模投放，發(fā)展成行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。同時(shí)不斷豐富金融產(chǎn)品形式，積極開拓貿(mào)易、保理、投資等業(yè)務(wù)，滿足客戶多樣化的金融服務(wù)需求。
中國(guó)康富國(guó)際租賃股份有限公司在國(guó)企混合所有制改革的大背景下，近年來(lái)積極引入外資和社會(huì)資本，在股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理機(jī)制層面進(jìn)行優(yōu)化和轉(zhuǎn)型，形成了以中央企業(yè)控股、以大型民企、國(guó)際投行和三百多家中小投資者參股的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)。公司總裁李建華表示股權(quán)治理機(jī)制轉(zhuǎn)型是公司文化轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，中國(guó)康富通過(guò)兩次混合所有制改革，使公司擁有新能源和高端裝備雙產(chǎn)業(yè)背景，擁有了國(guó)有企業(yè)規(guī)范性和民營(yíng)企業(yè)靈活性的雙重優(yōu)勢(shì)，公司活力得到充分釋放。重組以來(lái)康富租賃堅(jiān)守金融本源，致力產(chǎn)融結(jié)合、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，公司實(shí)現(xiàn)了跨越式的健康發(fā)展。
而廣州越秀融資租賃有限公司則是面對(duì)政府融資平臺(tái)業(yè)務(wù)收緊，瞄準(zhǔn)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的契機(jī)，積極實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型?？偨?jīng)理張磊表示，轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，一是回歸“融物”本質(zhì)。融資租賃由“融資”為主逐漸回歸到“融物”本質(zhì)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。二是專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。融資租賃業(yè)應(yīng)致力于專業(yè)化發(fā)展，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
作為投行型融資租賃公司的樣本，廣發(fā)融資租賃（廣東）有限公司正在通過(guò)專業(yè)化戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略、協(xié)同戰(zhàn)略三大戰(zhàn)略的實(shí)施，有效整合廣發(fā)證券各類資源和產(chǎn)品，聚焦實(shí)體產(chǎn)業(yè)。公司在醫(yī)療健康、環(huán)保新能源、先進(jìn)制造、大消費(fèi)及TMT等專業(yè)領(lǐng)域不斷深耕，與集團(tuán)研究、投行、股權(quán)投資等重要板塊形成一體化行業(yè)優(yōu)勢(shì)。公司憑借地緣優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步聚焦粵港澳大灣區(qū)，協(xié)同集團(tuán)一站式服務(wù)。公司依托股東資源稟賦，大力發(fā)展“租賃+證券”，現(xiàn)已推出“租賃+股權(quán)投資”、“租賃+股票質(zhì)押”、“租賃+柜臺(tái)交易”等系列產(chǎn)品。
中國(guó)融資租賃(西湖)論壇學(xué)術(shù)顧問宋偉農(nóng)認(rèn)為，隨著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)迅速崛起，經(jīng)濟(jì)發(fā)展新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)離不開金融支持。資管新規(guī)落地后，基于信貸思維的單一融資模式將發(fā)生轉(zhuǎn)變，債券、ABS、OTC等與國(guó)際主流接軌的直接融資市場(chǎng)將發(fā)展壯大。廣發(fā)租賃發(fā)揮廣發(fā)證券集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，以融資租賃延伸資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，“投租協(xié)同”給了我們很好的啟示。
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